先把话说在前面
照例先声明：本文仅为个人学习记录，不构成投资建议。我写的是自己的思考过程，不是操作指南，更不是荐股。
同一只票，不同的位置
刚开始研究股票的时候，我和多数人一样，把大部分精力花在"选哪只"上：看公司、看行业、看财报，想找出那只"好票"。
后来慢慢发现一个别扭的事实：就算你选对了公司，也完全可能亏钱。同一只股票，在低位买入和在高位追进去，是两笔性质完全不同的交易——公司还是那个公司，但你的赔率和胜率已经天差地别。好公司不等于好买点，这句话我交了学费才真正听懂。
我说的「位置」是什么
位置不只是股价的高低。一只股票从十块涨到二十块，不代表它就"高"了；从二十块跌回十块，也不代表它就"低"了。
我自己理解的位置，至少包含三层。一是估值的位置：现在的价格，相对它的盈利和历史区间，处在什么水平。二是情绪的位置：市场对它是无人问津，还是人人都在谈论——通常人声鼎沸的地方，好赔率已经不多了。三是赔率的结构：从这里往上看空间有多大，往下看最坏会亏多少，这笔账划不划算。
三层都看完，才谈得上"这是不是一个值得出手的位置"。
为什么判断位置这么难
因为它反人性。
低位的时候，市场一定充满坏消息，跌了很久，没人讨论，你买入的每一个理由都会被气氛质疑。高位的时候正相反，利好满天飞，身边人都在赚钱，不买才显得不正常。也就是说，位置好的时候，感觉一定不好；感觉好的时候，位置多半已经不好了。
选股可以靠研究弥补，位置的判断却直接和情绪对抗。这也是为什么我说它更难——难的不是分析，是分析完之后，你敢不敢按分析行动。
我怎么练自己的位置感
没什么捷径，我目前的办法就两条。
一是把判断写下来。每次觉得"这个位置可以"或者"这个位置太高"，都写下判断的理由和当时的市场情绪。过几个月回头看，对错一目了然——位置感就是这样从一次次被打脸里长出来的。
二是用规则代替临场判断。比如提前写好：什么条件下算低估区域、仓位最多加到多少、什么情况必须减仓。规则不保证正确，但它至少保证我在情绪最热的时候，做的还是冷静时定下的决定。
写在最后
判断位置这件事，我不觉得自己已经学会了，只能说比几年前"看到好公司就想买"的阶段清醒了一点。这条学习曲线大概会很长，我会持续把过程记在这里。
再说一遍：本文仅为个人学习记录，不构成投资建议。市场有风险，决定请自己做。